连拉18个涨停板,暴涨628%,万泰生物是谁导演的资本游戏?

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连拉18个涨停板,暴涨628%,万泰生物是谁导演的资本游戏?

金融家 金融家 2020-05-27

来源:金融家

作者:分淅狮


今日,沪市主板上市企业万泰生物(603392)再度收获涨停,自发行上市之日起,已经连续拉出18个涨停板,阶段涨幅高达628%,每签(1000股)收益超过5.5万元!


截至收盘,涨停板上仍有36万手封单,金额超过20亿,而对应的成交量仅为1182万,换手率0.43%,根据以往的新股开板规律,万泰生物尚未完成自己的“成年礼”,连板大概率还会继续。

甚至有比较激进的股民,已经喊出了超越“成为风暴,超越暴风”的口号。(正逢牛市上市的暴风集团曾连续拉出29个一字涨停板,创沪深新股之最)

万泰生物是做什么的?为何在二级市场如此受资金青睐?谁是万泰生物股价暴涨最大的受益人?



01
低调的“妇女之友”?


古语有云:“一鼓作气,再而衰,三而竭”,可万泰生物的经历恰恰相反,从2016年6月起,万泰生物前后共三次披露招股说明书,但前两次均未获上市批准。

在解决完证监会反馈意见中的32项规范性问题、28个信息披露方面和6个财务会计资料相关的问题后,2019年12月26日,万泰生物第三次闯关IPO终获成功通过。

2020年3月,证监会按法定程序核准了万泰生物的首发申请——共募集资金3.8亿元,用于宫颈癌疫苗质量体系提升及国际化,营销网络中心扩建以及专业营销人员的扩充等。


万泰生物目前的主营业务,主要分为两个方面,一是体外诊断,一是疫苗销售。


体外诊断是目前公司的生命之源,但疫苗研发才是万泰的未来之光。

2019年3月国泰君安发布《第六届体外诊断产业发展大会调研报告,政策红利下IVD行业持续高景气》。数据显示,截至2017年我国体外诊断市场规模约700亿元,随着整体医疗保障水平的不断提高,体外诊断行业发展步入快车道,未来5年有望保持15%以上的较快增速。

但光明前途总是伴随着曲折道路,一方面跨国公司在国内深耕多年,拥有几乎“垄断”地位,另一方面来自国内三十多家上市公司的竞争也让市场无法避免惨烈的价格厮杀。

相较而言,疫苗市场的前景更为可观,而且国产替代的需要也更加急切。

2019年12月,国家药品监督管理局发布公告称,国家药品监督管理局批准万泰生物的双价人乳头瘤病毒疫苗(大肠杆菌)(商品名:馨可宁(Cecolin))上市注册申请,适用于9岁-45岁女性。


此次万泰生物旗下馨可宁的上市打破了HPV疫苗市场长期被国外垄断的局面。

资料显示,在女性恶性肿瘤中,宫颈癌的发病率仅次于乳腺癌,大多数宫颈癌是由HPV感染所致。目前已分离出的HPV达100多型,其中至少14型可导致宫颈癌或其他恶性肿瘤。全球每年近57万女性新患宫颈癌,31余万女性死于宫颈癌。而接种HPV疫苗可使疾病感染率和宫颈癌前病变的发病率下降达90%。

目前我国9至45岁女性接种率不足0.05%,其中9至14岁女孩在接种人群中占比不足5%,市场需求巨大。

今年5月起,由厦大和万泰生物科研人员研制的首个国产二价宫颈癌疫苗可预约接种,全程价格在千元以内,而进口二价宫颈癌疫苗约为600元/针,三针全程1800元。

相较于进口货,万泰生物所研发的HPV疫苗价格更低,体验更好,在中低端市场具备极强的竞争力。

但光明前途下总有隐忧,相较于美国默沙东公司所生产的九价疫苗,万泰生物在疫苗研发赛道上已经落后不止一代,即使和国内同类型公司相比,万泰的研发进度也不具备明显优势。

据悉,不同“价”的宫颈癌疫苗代表了疫苗覆盖的不同病毒细分种类。价越高,能预防覆盖到的HPV病毒亚型种类也越多。

目前九价HPV疫苗的进入临床的公司有:上海博唯、万泰生物、康乐卫士、瑞科生物、泽润生物而进入临床二期仅有康乐卫士和万泰生物两家,进入临床三期的只有上海博唯。而临床二期意味着距离上市最快大概需要6年时间,在此期间,万泰生物如何撑起百倍市盈率的高估值,恐怕钟睒睒自己也很苦恼...

除此之外,万泰生物的招股书中披露,其所拥有的56项发明专利中43项与厦门大学共同持有,85项外国专利中有69项专利与厦门大学共同持有,在研发上过度依赖厦门大学,也为今后的健康发展埋下了隐忧。


在刚刚过去的2019年,万泰生物实现净利润2.09亿,同比下降28.73%,前期吹起的泡沫,需要业绩的持续增长才能维持不破,可这恰恰也是资本市场最难的一件事——相较于讲故事而言。



02
背后的男人钟睒睒

嗯,这个字念shan(闪),没文化,呸。


他是谁?养生堂?成长快乐?农夫三拳?水溶C100?清嘴?母亲牛肉棒?2200年了,你可别说你没在这个男人身上花过钱...


万泰生物上市前,钟睒睒通过直接和间接持股比例超过80%,上市后,其个人持股比例在75%左右,本轮万泰生物的暴涨。其实最大的赢家不是中了一签两签的散户,而是钟睒睒这个创始人。

据估算,仅仅把万泰生物搬到二级市场这一简单动作,钟睒睒身家升值至少超过170亿,现在知道为啥都抢着到二级市场来了吧?分淅狮的煎饼摊儿,收拾收拾打包上市,也算是优质资产,毕竟民以食为天,我这是刚性需求,有胆子大的风投速度联系我,再晚就让城管收走了...

而对于钟睒睒而言,万泰生物只是一枚先行兵,探路用的,既然做好了圈钱的准备,就要一次爱个够。

今年4月30日凌晨,农夫山泉股份有限公司在港交所官网披露了招股书。招股书显示,此次上市,中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人,募资规模预计为10亿美元。

钟睒睒在农夫山泉的持股模式有万泰生物类似,都是通过养生堂母公司间接持有大部分,再个人持有小部分,上市前合计持有农夫山泉股权超过87%


最骚的操作来了,招股书显示,2017年~2019年,农夫山泉净利润分别为33.86亿元、36.12亿元、49.54亿元,三年一共赚了119.52亿。

其中2017年分红3.67亿元,2018年分红3.67亿元,而在今年四月申请IPO之前,却将2019年的分红大幅提升至95.98亿元,这下三年累计分红103.32亿元,几乎把上市公司掏了个干净,甚至农夫山泉还找银行借了10亿元,缓解分红带来的现金流恶化。

这是什么行为呢?我去超市买只鸡,回家发现鸡腿没了,质问超市,人家叼着烟卷说:“你买之前就没鸡腿,谁让你不仔细看呢?”

啧啧,贼恶心,你说你到底缺钱不?缺钱你还分红干啥?不缺钱你还上市干啥?无非就是要股民为大股东埋单,公司还是那个公司,公司里的钱却没了,就问你惊不惊喜,意不意外?


而农夫山泉招股书中也未公开募集资金用途,仅仅在发展战略的叙述中表明,未来将进一步扩大产能,巩固在国内软饮料行业的领先地位,同时探索海外市场机会,拟在海外设立生产基地,一堆屁话。

对了,农夫山泉2019年的分红额,比它要募集的资金还多,有意思吧?

如果按照这个逻辑去推导下去,恐怕万泰生物开板就是绞肉机,无数散户的财富也将随着钟睒睒的身家倍增而灰飞烟灭,在市场上,一个有理想有担当的企业家,胜过万千财务报表。

有机会帮我问问钟睒睒,身家千亿是什么感觉,是不是吃饭都能多吃一碗?

*文章仅做客观分析,文中所涉及到的行业板块和个股不做推荐。股市有风险,入市需谨慎。

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